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　　12月首个交易日，A股三大指数集体上涨 ，创业板指领涨。截至午间收盘
，上证指数涨1.02%，深证成指涨1.24% ，创业板指涨1.41% 。A股市场半日成交额11506亿元，较上个交易日同期放量1578亿元
。

　　盘面上 ，全市场超4600只个股上涨。海南自贸区概念掀涨停潮
，海南高速 、海汽集团
、海南发展等多股涨停；机器人概念股持续强势，三丰智能、瑞凌股份以20%幅度涨停；大消费股盘中拉升 ，欢乐家 、黑芝麻
、桂发祥等多股涨停；IP经济概念股再度活跃
，广博股份走出12天10板，新世界6连板 。

　　此外 ，今日早盘
，债牛按下“快进键”，10年期国债收益率罕见突破2%
。截至11时40分 ，10年期国债收益率报1.998%
，创2002年4月以来新低。

　　大消费板块集体活跃

　　早盘，大消费股全面走强 ，食品饮料、电商 、旅游等方向领涨 。截至午间收盘，欢乐家
、黑芝麻、海南椰岛 、桂发祥、全聚德
、一鸣食品等多股涨停
。

　　消息面上，近期全国多地发放消费券 ，其中广州市政府常务会议市议通过了“食在广州 ”政府消费券有关实施方案
，计划发放1亿元“食在广州
”政府消费券；上海将于12月份发放第三轮“乐品上海”餐饮消费券，共计3个批次 ，时间具体为12月7日、14日和28日。

　　展望2025年
，华泰证券认为，受益于宏观经济与促消费等政策发力 ，市场预期有望由经济 、收入预期改善→信心修复→消费需求提振→基本面复苏的路径渐进
，消费有望重新成为我国经济增长的核心驱动力 。大消费板块迎来配置窗口期，看好四大主线：一是国货崛起 ，美护
、家电、宠物等赛道国货产品力提升；二是情绪消费，悦己经济加速扩容
，持续撬动潮玩及IP消费等新兴供给；三是新性价比，供需双向理性 ，质价比产品需求更具韧性；四是消费出海
，出海已成消费企业必选题，关注品牌 、文化和服务出海。

　　机器人概念股掀涨停潮

　　机器人概念股延续了上周的活跃走势 ，板块内掀涨停潮
。截至午间收盘
，巨能股份
、泰德股份以30%幅度涨停，三丰智能、瑞凌股份 、均普智能
、高新兴以20%幅度涨停 ，巨轮智能、春兴精工 、上工申贝等多股涨停。

　　行业消息方面 ，特斯拉近日发布最新Optimus视频
，能够连续两次准确抓住人隔空投来的网球 。Optimus最新灵巧手拥有22个自由度（上一代灵巧手11个），手腕/前臂拥有3个自由度
。

　　华西证券认为 ，Optimus手部自由度由之前的11个增加至22个，手部的自由度越高
，越能做出更加复杂和精细的动作。灵巧手是特斯拉Optimus的重点升级模块，自由度增加将提升应用零部件的需求量 ，包括空心杯电机
、丝杠、齿轮箱等；同时
，由于手部零部件使用增加，后续选择应用国内供应商降本的需求将加大 ，具备技术领先优势的厂商有望率先受益 。

　　上海证券表示
，近期产业端迎来密集催化，人形机器人产业链发展进一步提速 ，人形机器人进入工业场景
，已经成为国内外确定性较高的应用趋势
。人形机器人产业链目前正处于“0-1 ”向“1
”不断加速靠近阶段，2024年是人形机器人商业化元年 ，人形机器人商业化落地可期。

　　创2002年以来新低

　　10年期国债收益率“破2”

　　今日早盘
，10年期国债收益率罕见突破2% 。

　　截至11时40分，10年期国债收益率报1.998% ，创2002年4月以来新低
。

　　市场的转折点在11月28日。一位债券交易员称，从28日开始
，债券市场有一轮超预期的下行，10年期国债收益率破整数位关口 ，最低甚至下行到2.02%的位置 。

　　“可能是由于非银同业存款有新规出台
，未来非银同业存款利率有望大幅下行，银行负债成本进一步降低 ，推动了债券市场利率的下行
。 ”上述交易员说。

　　业内分析
，本轮上涨由三大利多因素造成：一是央行进行8000亿元买断式逆回购操作，二是央行进行了2000亿元国债买入操作 ，三是同业存款利率自律新规落地 。

　　“前两项相当于向市场净投放1万亿元基础货币
，考虑到10月末人民币存款余额301.48万亿元，这1万亿元基础货币净投放效果相当于降准0.3%。
”上述交易员说
。

　　11月29日 ，市场利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。

　　国盛证券固定收益首席分析师杨业伟分析称
，新规落地将推动资金从同业存款更多进入到短债 、存单以及资金市场，这将带来短端利率的下行和资金的宽松 。

　　“短端利率下行后 ，长端利率下行空间也有望打开
。叠加地方债发行高峰期已过，前期大量发行的地方债进入置换期
，资产供给将进一步下降。整体曲线有望下行，长债有望突破关键点位创新低 。 ”杨业伟说
。

　　作者：李雨琪 张欣然