原油：

　　周四油价重心继续上移 ，其中WTI新换1月合约收盘上涨1.35美元至70.1美元/桶
，涨幅1.96% 。布伦特1月合约收盘上涨1.42美元至74.23美元/桶，涨幅1.95%
。SC2501以533.9元/桶收盘 ，上涨3.8元/桶
，涨幅0.72%。乌克兰空军21日称，俄罗斯当天向乌境内目标发射了一枚洲际弹道导弹 。这是俄方“首次 ”在俄乌冲突中使用这种威力强大的远程导弹
。消息人士和分析师表示 ，OPEC+12月开会时在石油限产政策上几乎没有回旋余地：由于需求疲软
，增加产量会有风险，而由于一些成员国希望增加产量 ，因此很难进一步削减供应。地缘冲突带来油价风险偏好的上升，价格重心上移 。

　　燃料油：

　　周四
，上期所燃料油主力合约FU2501收涨0.16%，报3085元/吨；低硫燃料油主力合约LU2502收涨0.59% ，报3950元/吨
。据金联创根据海关数据估算
，前10个月用于炼化原料的进口燃料油总量为2033.09万吨，同比上涨5.05%；保税船燃进口量为398.84万吨 ，同比上涨23.74%。低硫方面
，11月上旬低硫燃料油供应较为充足，但新加坡下游终端市场需求不佳 ，低硫燃料油市场基本面开始承压 。贸易商预计
，由于东西半球价差扩大，11月从西半球运往新加坡的低硫燃料油套利船货约在260-280万吨左右。高硫方面 ，贸易商预计随着俄罗斯和南亚的船货的流入
，新加坡的高硫燃料油也将供应增加
。同时炼厂原料端需求表现平淡，由于炼厂利润较低 ，国内地炼进口意愿不高，导致新加坡高硫燃料油库存堆积。不过
，船燃端需求有所增长，受此支撑 ，近期亚洲高硫燃料油市场或将维持稳健 。预计短期高、低硫绝对价格仍将跟随油价波动
。

　　沥青：

　　周四
，上期所沥青主力合约BU2501收涨0.69%，报3367元/吨。隆众资讯统计 ，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共42.2万吨
，环比下降9.8%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为11.2%，环比降低0.6% ，同比下降2.7% 。进入11月
，北方市场需求逐步收窄，南方市场虽然有赶工 ，但整体需求不及预期
，中下游用户刚需采购积极性或下降
。部分前期合同交付，市场现货流通资源偏少 ，对沥青价格存在底部支撑。从供应端来看，虽然部分炼厂沥青保持低产或转产渣油
，但11月国内沥青排产小幅增加，供应方面整体较为充足 ，尽管库存仍在去化
，但后续去库脚步或逐渐放缓 。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主 ，关注年末冬储需求
。

　　橡胶：

　　周四
，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌45元/吨至17720元/吨，NR主力下跌90元/吨至14155元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力下跌65元/吨至13180元/吨。昨日上海全乳胶16900（-50）
，全乳-RU2501价差-815（-170），人民币混合16250（-50） ，人混-RU2501价差-1465（-170）
，BR9000齐鲁现货13700（+0），BR9000-BR主力510（-30） 。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.78% ，较上周小幅走高0.03个百分点，较去年同期走高5.89百分点
。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.58%
，较上周走高3.58个百分点，较去年同期走高1.53百分点。2024年10月欧盟乘用车市场销量小幅增长1.1% 。橡胶产区产量顺利释放 ，国内停割时间临近
，产区补库需求支撑原料价格抗跌，国内需求持稳 ，产区出口增加
，国内混合胶呈现到港增加趋势，国内社库转小幅累库 ，胶价宽幅震荡为主。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4874元/吨
，收跌0.04%；现货报盘贴水01合约70元/吨
。EG2501昨日收盘在4586元/吨，收跌0.78% ，基差增加9元/吨至49元/吨
，现货报价4640元/吨。PX期货主力合约501收盘在6840元/吨，收涨0.18% 。现货商谈价格为826美元/吨 ，折人民币价格6848元/吨，基差收窄66元/吨至-24元/吨
。华南一450万吨PTA装置目前提负中
，预计提升至8成附近，该装置前期5成负荷。江浙涤丝产销整体偏弱依旧 ，平均产销估算在4成略偏下 。2024年10月
，我国纺织品服装出口金额为254.8亿美元，同比增长11.9% ，环比增长2.8%
。其中纺织品出口金额为123.9亿美元
，同比增长16.1%，环比增长10.1%；服装及衣着附件出口金额为130.9亿美元 ，同比增长8.1%
，环比下降3.2%。2024年1-10月，纺织品服装累计出口金额为2478.9亿美元 ，同比增长1.5% 。其中
，纺织品出口1166.9亿美元，同比增长4.1%；服装出口1312亿美元 ，同比微降0.7%
。PTA装置供应变动不大，维持高负荷运行
，下游聚酯工厂累库增加，终端需求转为淡季 ，聚酯负荷上方承压
，周内开工负荷回落，拖拽PTA价格 ，PTA现货库存累库
，预计PTA短期价格偏弱震荡。乙二醇基本面偏弱，供应装置陆续重启落地 ，开工负荷回升明显
，下游聚酯需求淡季，聚酯负荷回落 ，乙二醇显性库存累库预期增加
，供增需弱下乙二醇价格上方承压，预计价格偏弱震荡 。关注成本端原油价格波动
。

　　甲醇：

　　周四 ，太仓现货价格2557元/吨，内蒙古北线价格在2110元/吨
，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面 ，山东地区甲醛价格1065元/吨
，江苏地区醋酸价格2600-2680元/吨，山东地区MTBE价格5400元/吨 。供应方面海外供应持续回落 ，进口存缩量预期
，国内装置负荷也存下降预期，整体供应压力有所下降 ，需求方面目前MTO开工率维持在高位
，传统下游由于甲醇价格目前较为坚挺，导致下游多数行业利润被压缩 ，并且经过前期补库后采购将趋于平缓
，预计传统下游支撑将有所减弱。综合来看，甲醇供需都存下降预期 ，但库存水平短期难以快速下降，仍会对市场价格形成压制
，因此预计甲醇主力合约价格震荡运行
。

　　聚烯烃：

　　周四，全国拉丝均价在7529元/吨；利润端 ，油制PP毛利-369.79元/吨
，煤制PP生产毛利-122.8元/吨，甲醇制PP生产毛利-728元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-862.02元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利-118.17元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8620元/吨 ，较上周价格+70元/吨；华东地区油制线型主流价格在8700元/吨
，较上周价格持平；华南地区油制线型主流价格在8750元/吨，较上周价格+130元/吨；利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为468元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1540元/吨 。月内虽然有新产能投产计划
，但装置开车过程中，多维持低负荷运行 ，因此供应端压力增加有限
。需求方面，短期来看市场仍有刚需支撑
，但随着产品订单逐渐走弱，下游开工有走弱预期。综合来看 ，聚烯烃基本面将逐步转弱
，库存下降速度将有所放缓，市场将向近弱远强结构过度 ，预计基差将走弱 。

　　聚氯乙烯：

　　周四
，华东PVC市场价格维稳，电石法5型料5120-5250元/吨 ，乙烯料主流参考5350-5600元/吨左右；华北PVC市场价格稳中略跌
，电石法5型料主流参考5060-5160元/吨左右，乙烯料主流参考5260-5700元/吨；华南PVC市场价格稳中略跌 ，电石法5型料主流参考5250-5330元/吨左右
，乙烯料主流报价在5330-5470元/吨
。供应端，本周山东信发检修结束 ，河南等地环保预警或将解除，暂时无新增检修企业
，因此预期开工提升，影响供应小幅走高；需求端 ，房地产施工逐步回落
，管材和型材的开工出现明显下滑，随着气温的下降 ，后续需求有加速下降的预期；库存方面
，近期炼厂库存重新向社会转移，但运力受限 ，在途货物较多
，导致社会库存并未快速增加，预计随着运力会正常 ，货物将陆续抵达
，社会库存将增加。综合来看，国内需求需求同比表现不佳 ，并且后续仍有下降可能，出口方面由于印度政策的不确定性
，市场也相对谨慎，因此基本面依旧偏空 ，价格仍将延续近弱远强结构 。

　　尿素：

　　周四尿素期货价格坚挺震荡
，主力合约收盘价1802元/吨，微幅下跌0.06%
。现货市场多数稳定 ，个别地区价格窄幅调整
，目前山东临沂地区市场价格1800元/吨，日环比维持稳定。供应水平高位运行 ，尿素行业日产量昨日18.86万吨
，日环比提升0.05万吨 。虽有气头企业开工下降预期但目前供应变化幅度非常有限
。需求端持续度不佳，昨日各地区产销率仍低位徘徊 ，下游复合肥行业开工虽有小幅提升
，但对原料采购较为谨慎。淡储企业逢低跟进，追高意愿不足 。整体来看 ，尿素供需日内变化不明显，短期盘面仍以震荡趋势为主
，后期供应下降 、下游入市采购等可能给市场带来支撑，关注供需存实际变化情况。

　　纯碱：

　　周四纯碱期货价格震荡上行 ，主力合约收盘价1508元/吨
，涨幅2.86%
。昨日夜盘纯碱期货价格偏弱震荡。现货市场多数稳定，沙河地区重碱送到价格依旧稳定在1500元/吨 。基本面来看 ，纯碱供应略有回升但幅度有限
，本周纯碱周度产量提升0.67%，纯碱产能利用率环比上周增加0.56个百分点
。月底行业存在新增产能投产预期 ，再加上前期检修企业复产
，纯碱供应水平将持续提升。近期下游补库有所跟进，纯碱表消周环比提升3.16% ，企业库存也持续下降
，本周下降4.5万吨 。考虑到光伏玻璃行业后期仍有产线冷修计划，纯碱刚需水平依然面临考验
。整体来看 ，纯碱基本面依旧承压，但市场对宏观及政策有较强预期
，期货盘面也仍将在预期和现实之间反复，波动幅度有所加大。关注商品市场整体走向
、宏观政策导向 。

　　玻璃：

　　周四玻璃期货价格震荡走强 ，主力合约收盘价1276元/吨
，涨幅2%
。昨日夜盘玻璃期货价格走势偏弱。现货市场情绪分化，沙河地区投机需求进一步兑现 ，产销率昨日提升至167%
，华南地区产销也维持110%左右，但华东、湖北地区产销分别在87% 、67%左右 ，成交氛围持续回落 。本周玻璃企业库存小幅累积2.3%
，结束连续数周的去库趋势
。整体来看，玻璃基本面较前期边际转弱 ，但市场对后期重要会议仍有增量政策预期
，盘面将继续在宏观政策与基本面之间切换，波动幅度也将再次扩大 ，注意把控仓位。关注宏观及政策导向
、玻璃现货成交情况 。